M&A nchini Uholanzi: orodha ya kisheria, idhini na mitego ya kawaida

Muamala wa M&A wa Uholanzi unapitia hatua tano: maandalizi na usiri, uchunguzi wa kina, muundo, uondoaji wa hati na mashauriano, na kukamilika kwa kuwasilisha hati baada ya kufungwa. Taratibu tatu za Uholanzi huamua kama makubaliano hayo yanamiliki: hisa katika BV huhamishwa tu kwa hati ya mthibitishaji (Kifungu cha 2:196 cha Kanuni za Kiraia za Uholanzi, BW), baraza la kazi lazima liombwe ushauri wakati bado linaweza kushawishi uamuzi (Kifungu cha 25 cha Sheria ya Mabaraza ya Kazi, WOR), na mkusanyiko unaoweza kuarifiwa hauwezi kukamilika kabla ya idhini kutoka kwa Mamlaka ya Watumiaji na Masoko (ACM).

Mwongozo wetu wa muunganiko na ununuzi nchini Uholanzi unaelezea mchakato wa kibiashara. Orodha hii ya ukaguzi inashughulikia hatua za kisheria zinazoamua kama mpango huo unakamilika kweli.

Ni sheria na mamlaka gani zinazotumika?

Kitabu cha 2 BW kinasimamia makampuni, Sheria ya Ushindani (Medidingingswet) inasimamia udhibiti wa muunganiko na WOR inasimamia ushiriki wa wafanyakazi. Kulingana na ukubwa na sekta, Sheria ya Usimamizi wa Fedha (Wft) na Sheria ya Uchunguzi wa Uwekezaji (Wet veiligheidstoets investeringen, fusies en overnames, Vifo) zinatumika pia.

• ACM: hupitia viwango vinavyokidhi vizingiti vya mauzo.
• AFM: husimamia ofa za umma kwa kampuni zilizoorodheshwa na kuidhinisha hati ya ofa.
• Benki ya De Nederlandsche (DNB): hutoa tamko la kutokuwa na pingamizi kwa umiliki unaostahiki katika benki na kampuni za bima.
• Mamlaka ya Huduma ya Afya ya Uholanzi (NZa): mapitio ya viwango katika huduma ya afya.
• Ofisi ya Uchunguzi wa Uwekezaji (Ofisi ya Toetsing Investeringen, BTI): huchunguza ununuzi wa watoa huduma muhimu na makampuni nyeti ya teknolojia.
• Chumba cha Biashara (Ondernemingskamer): husikiliza rufaa za baraza la kazi, kesi za uchunguzi na kufifishwa kwa muda; tazama makala yetu kuhusu Kesi za Chumba cha Biashara.

Unaangalia nini kwanza katika hati za kampuni?

Soma makala za ushirika na makubaliano ya wanahisa kabla ya kuthamini chochote. Katika BV , makala za ushirika kwa kawaida huwa na kizuizi cha uhamisho wa hisa: wajibu wa ofa kwa wanahisa wenza au sharti la idhini ya awali.

Tafuta haki za kabla ya kutengwa, vifungu vya kuburuta na kuviweka pamoja, haki za idhinisho za bodi ya usimamizi, haki za kupinga matabaka ya hisa na vifungu vya mabadiliko ya udhibiti katika mikataba muhimu. Kwa NV, uamuzi unaobadilisha kwa kiasi kikubwa utambulisho au tabia ya kampuni, kama vile kuuza karibu biashara nzima, unahitaji idhini ya mkutano mkuu (Kifungu cha 2:107a BW). Makala nyingi za BV zina kifungu kama hicho.

Unapanga nini kabla ya kusaini?

Hati tatu zinaweka msimamo wako wa mazungumzo: makubaliano ya kutofichua taarifa, barua ya nia na ramani ya wadau ambao unahitaji idhini yao. Kila moja ina jukumu maalum la kisheria chini ya sheria ya Uholanzi.

Mkataba wa kutofichua taarifa husainiwa kabla ya takwimu zozote kushirikiwa. Fafanua siri, ni nani anayeweza kuipokea na nini kitatokea ikiwa mpango huo utavunjika. Kifungu cha adhabu hufanya wajibu huo utekelezwe, ingawa mahakama inaweza kupunguza adhabu kubwa kupita kiasi (Kifungu cha 6:94 BW). Pale ambapo mlengwa ni mshindani, weka bei nyeti na data ya mteja katika timu safi: kubadilishana kabla ya idhini yenyewe ni hatari kwa ushindani.

Barua ya nia inahitaji uangalifu, kwa sababu chini ya sheria ya kesi ya Uholanzi mazungumzo yanaweza kufikia hatua ambapo kuyavunja hayakubaliki. Mhusika anayejiondoa anaweza kulazimika kulipa fidia, katika hali za kipekee ikiwa ni pamoja na faida iliyopotea. Taja waziwazi ni vifungu vipi vinavyofunga (kawaida upekee, usiri, sheria inayosimamia na gharama) na kwamba hakuna wajibu wa kukamilisha unaotokea hadi makubaliano yaliyosainiwa yatakapokuwepo.

Uchunguzi wa kina unashughulikia nini?

Uchunguzi wa kina unaathiri moja kwa moja dhima. Sheria ya Uholanzi inapima wajibu wa mnunuzi kuchunguza dhidi ya wajibu wa muuzaji wa kufichua, kwa hivyo kile ulichofanya na ambacho hukuchunguza huunda kile unachoweza kudai baadaye.

kisheria kutokana na bidii huanza na mnyororo wa makampuni: makala za chama, rejista ya wanahisa, maazimio na dondoo kutoka kwa Chama cha Biashara (KVK) rejista ya biashara. Hakikisha kwamba kila uhamisho wa hisa wa kihistoria ulifanywa kwa hati ya mthibitishaji, kwa sababu kasoro ya miaka ishirini iliyopita bado inaathiri umiliki wa hisa leo. Kisha pitia mikataba muhimu kwa vifungu vya mabadiliko ya udhibiti, mipango ya ajira na pensheni, makubaliano yoyote ya pamoja ya kazi (cao), vibali, miliki ya akili, mali isiyohamishika, migogoro na kufuata GDPR.

Uchunguzi wa kifedha na kodi ni wa mhasibu wako na mshauri wa kodi; hatutoi ushauri wa muundo wa kodi. Kinachohitajika kisheria ni kwamba kila hatari kubwa huishia katika moja ya sehemu nne katika mkataba: punguzo la bei, fidia maalum, mfano wa sharti, au hatari inayokubaliwa kwa maandishi.

Mkataba wa hisa, mkataba wa mali au muunganiko wa kisheria?

Muundo huamua ni uhamisho gani, ni nini kinachobaki nyuma na ni muda gani mchakato utachukua. Mkataba wa hisa huhamisha kampuni na historia yake yote; mkataba wa mali huhamisha tu kile unachoorodhesha; muungano wa kisheria huchanganya vyombo vyenyewe.

Ni mabadiliko gani katika mpango wa hisa?

Unapata hisa, na kampuni inaendelea na mikataba yake, vibali, wafanyakazi na madeni yake yote, yanayojulikana na yasiyojulikana. Uhamisho wa hisa za BV unahitaji hati iliyotekelezwa mbele ya mthibitishaji wa sheria za kiraia aliyeko Uholanzi (Kifungu cha 2:196 BW); uhamisho wa maandishi wa kibinafsi si halali.

Kwa hivyo, ulinzi lazima utoke kwenye makubaliano ya ununuzi wa hisa: dhamana, barua ya ufichuzi, fidia maalum, kikomo na kizingiti, kipindi cha kuishi na, zaidi ya hayo, bima ya dhamana na fidia.

Ni mabadiliko gani katika mpango wa mali?

Katika ununuzi wa mali unanunua mali zilizotajwa na kuchukua madeni yaliyotajwa. Kila mali huhamishwa chini ya sheria zake: mali isiyohamishika kwa hati ya mthibitishaji na usajili, madeni kwa notisi kwa mdaiwa, mikataba na ushirikiano wa mwenzake.

Wafanyakazi hawabaki nyuma. Ikiwa shughuli iliyohamishwa inastahili kuwa uhamisho wa shughuli, mikataba yao ya ajira hupitishwa kwa mnunuzi kwa mujibu wa sheria pamoja na masharti yake yaliyopo (Kifungu cha 7:663 BW), na kufukuzwa kazi kwa sababu ya uhamisho ni marufuku. Muuzaji anabaki na jukumu la pamoja na tofauti kwa mwaka mmoja kwa majukumu yaliyotokea kabla ya uhamisho.

Muunganiko wa kisheria hufanyaje kazi?

Katika muunganiko wa kisheria, kampuni inayotoweka huacha kuwepo na mali na madeni yake huhamishiwa kwa kampuni iliyobaki kwa urithi wa jumla. Utaratibu huo umewekwa na hauwezi kufupishwa.

• Bodi hizo huandaa pendekezo la muungano, ambalo huwasilishwa kwenye rejista ya biashara pamoja na akaunti tatu za mwisho za mwaka zilizopitishwa (Kifungu cha 2:314 BW), na jalada hilo hutangazwa katika gazeti la kila siku la kitaifa.
• Wadai wanaweza kupinga ndani ya mwezi mmoja baada ya tangazo na kuomba dhamana (Kifungu cha 2:316 BW).
• Mkutano mkuu unaweza kupitisha azimio la muungano baada ya mwezi huo (Kifungu cha 2:317 BW); ikiwa chini ya nusu ya mtaji uliotolewa unawakilishwa, wingi wa theluthi mbili unahitajika (Kifungu cha 2:330 BW).
• Muunganiko unaanza kutumika siku moja baada ya hati ya mthibitishaji ya muunganiko kutekelezwa, jambo ambalo lazima lifanyike ndani ya miezi sita baada ya tangazo (Kifungu cha 2:318 BW).

Muunganiko wa mipaka, mgawanyiko na ubadilishaji ndani ya EU unafuata Maagizo (EU) 2019/2121; tazama makala yetu kuhusu masuala ya kisheria ya mipaka.

Ni vibali gani vinaweza kuchelewesha kukamilika?

Majukumu ya kibali ni ya kusimamishwa: unaweza kusaini, lakini huwezi kukamilisha. Chini ya Kifungu cha 29 cha Sheria ya Ushindani, mkusanyiko lazima ujulishwe kwa ACM ikiwa mauzo ya pamoja ya pande zote katika mwaka uliopita yalizidi €150 milioni na angalau mbili kati yao kila moja ilipata angalau €30 milioni nchini Uholanzi.

Mkusanyiko huo hauwezi kutekelezwa hadi wiki nne baada ya taarifa (Kifungu cha 34 cha Mededingingswet). Ndani ya wiki hizo nne, ACM huamua kama leseni inahitajika (Kifungu cha 37). Ikiwa ndivyo, huamua kuhusu ombi la leseni ndani ya wiki kumi na tatu (Kifungu cha 44). Kukamilisha mapema (kuruka kwa bunduki) ni ukiukaji tofauti ambao unaweza kutozwa faini hata kama mpango huo hauleti wasiwasi wowote wa ushindani. Vizingiti vya chini vinatumika katika huduma ya afya.

• Udhibiti wa muunganiko wa EU: Zaidi ya vizingiti vya Kanuni ya Muungano wa EU (ikiwa ni pamoja na mauzo ya pamoja duniani kote zaidi ya €5 bilioni na mauzo ya EU zaidi ya €250 milioni kwa angalau pande mbili), Tume ya Ulaya inaamua badala ya ACM.
• Ruzuku za kigeni: Tangu tarehe 12 Oktoba 2023, Kanuni ya Ruzuku za Kigeni za EU inahitaji taarifa ambapo lengo lina mauzo ya angalau €500 milioni ya EU na pande hizo zilipokea zaidi ya €50 milioni katika michango ya kifedha isiyo ya EU katika miaka mitatu iliyopita.
• Usimamizi wa sekta: Umiliki unaostahiki katika benki au kampuni ya bima unahitaji tamko la kutokuwa na pingamizi kutoka DNB (au ECB kwa benki muhimu).
• Uchunguzi wa uwekezaji: Tangu tarehe 1 Juni 2023, Vifo inahitaji taarifa kwa BTI kuhusu upatikanaji wa udhibiti wa mtoa huduma muhimu au kampuni inayofanya kazi katika teknolojia nyeti, huku tathmini ikisimama hadi tathmini itakapokamilika.

Unashirikishaje baraza la kazi?

Kampuni ambayo kwa kawaida huajiri angalau watu 50 lazima iwe na baraza la kazi (Kifungu cha 2 WOR). Chini ya Kifungu cha 25 WOR, baraza la kazi lazima lipewe fursa ya kutoa ushauri kuhusu uamuzi uliopendekezwa wa kuhamisha udhibiti wa biashara au sehemu yake.

Ushauri lazima uombwe wakati ambapo bado unaweza kuwa na ushawishi mkubwa kwenye uamuzi, kwa hivyo kabla ya kusaini. Ikiwa uamuzi utatofautiana na ushauri, utekelezaji utasimamishwa kwa mwezi mmoja (Kifungu cha 25(6) WOR). Ndani ya mwezi huo baraza la kazi linaweza kukata rufaa kwa Chumba cha Biashara (Kifungu cha 26 WOR), ambacho hupima kama mjasiriamali angeweza kufikia uamuzi huo kwa njia inayofaa na kinaweza kuamuru uondolewe. Kanuni ya Muungano wa SER (SER-Fusiegedragsregels) inaweza kuongeza ushuru wa arifa kwa vyama vya wafanyakazi.

Ni sheria gani za ziada zinazotumika kwa shabaha iliyoorodheshwa?

Kwa kampuni iliyoorodheshwa kwenye soko linalodhibitiwa, sheria za ofa za umma za Wft na Amri ya Ofa za Umma (Besluit openbare biedingen Wft) zinatumika juu. Mtu yeyote ambaye, peke yake au akishiriki kwa pamoja, anapata angalau 30% ya haki za kupiga kura lazima kimsingi atoe ofa ya umma kwa hisa zote zilizobaki.

Hati ya ofa inahitaji idhini ya AFM kabla ya kuchapishwa. Chini ya Kanuni ya Matumizi Mabaya ya Soko la EU, taarifa za ndani lazima zichapishwe bila kuchelewa isipokuwa kuchelewa ni halali, na mazungumzo ya ununuzi yanaweza kuwa taarifa za ndani muda mrefu kabla ya mpango huo kuwa wa uhakika. Baada ya ofa iliyofanikiwa, mzabuni anayeshikilia angalau 95% ya mtaji uliotolewa anaweza kuwaondoa wanahisa waliobaki kupitia Chama cha Biashara.

Ni mitego gani inayojirudia katika mikataba ya Uholanzi?

Makosa yaleyale yanarudi katika mpango baada ya mpango, na kila moja linaweza kuzuiwa kwa kupanga. Mengi yake yanahusisha hatua rasmi chini ya Kitabu cha 2 BW au WOR ambayo ilikosekana au kuchukuliwa kuchelewa sana.

• Baraza la Kazi kama wazo la baadaye: Ushauri unaoombwa baada ya uamuzi kufanywa kwa ufanisi si ushauri ndani ya maana ya Kifungu cha 25 cha WOR.
• Msururu wa cheo wenye kasoro: uhamisho wa hisa ambao haujawahi kufanywa na hati ya mthibitishaji, sajili ya wanahisa ambayo hailingani na hati hizo, au miliki ya kiakili ambayo haijapewa kampuni.
• Masharti yasiyokamilika ya awali: Kila kibali kinachohitajika, idhini au msamaha wa benki ni mali ya makubaliano yenye tarehe ya mwisho na matokeo yake.
• Mapato yasiyoeleweka: kufafanua sera za uhasibu, ni nani anayeandaa takwimu, kile ambacho mnunuzi anaweza kufanya na biashara na jinsi migogoro inavyotatuliwa.
• Utaratibu wa bei usiojulikana: katika kisanduku kilichofungwa, zuia uvujaji baada ya tarehe ya kisanduku kilichofungwa; pamoja na akaunti za kukamilika, fafanua pesa taslimu, deni na mtaji wa kawaida wa kufanya kazi.
• Ulinzi wa ofa kupita kiasi: Bodi ya Uholanzi lazima ichukue hatua kwa maslahi ya kampuni na wadau wake wote (Kifungu cha 2:129(5) na 2:239(5) BW), kwa hivyo ada za mapumziko na vifungu vya kutotoa huduma lazima vibaki sawa.

Baada ya kukamilika, sasisha rejista ya wanahisa, wasilisha mabadiliko kwa KVK sajili biashara na upangilie hati za fedha na usalama.

Unapaswa kuangalia nini kama mnunuzi?

• Je, kila uhamisho wa hisa wa kihistoria umetekelezwa kwa hati ya mthibitishaji (Kifungu cha 2:196 BW)?
• Je, mikataba muhimu ina vifungu vya mabadiliko ya udhibiti au mgawo?
• Je, vizingiti vya ACM vya Kifungu cha 29 cha Mededingingswet, vizingiti vya EU au Vifo vinatumika?
• Je, kila uchunguzi wa uchunguzi wa kina umetafsiriwa kuwa bei, fidia, sharti au hatari inayokubalika?
• Je, wafanyakazi watahamishwa kwa mujibu wa sheria katika mpango wa mali (Kifungu cha 7:663 BW)?
• Una dhamana gani ikiwa muuzaji ni kampuni miliki isiyo na mali baada ya kusambazwa?

Unapaswa kuangalia nini kama muuzaji?

• Je, utunzaji wa nyumba wa kampuni yako uko katika mpangilio mzuri: usajili wa wanahisa, hati miliki, maazimio na mgao wa IP?
• Je, umeomba ushauri kwa baraza la kazi kwa wakati unaofaa chini ya Kifungu cha 25 cha WOR?
• Je, makubaliano ya makala ya chama au wanahisa yanahitaji idhini au haki za kutoa?
• Je, umefichua kile unachojua kuwa muhimu kwa mnunuzi, kutokana na wajibu wako wa kufichua?
• Je, kikomo cha udhamini, vizingiti na vipindi vya kuishi vinakubalika kwako?

Tunaweza kukufanyia nini kwa muamala wa M&A?

Timu yetu ya muunganiko na ununuzi hufanya kazi kwa niaba ya wanunuzi, wauzaji, waanzilishi na wawekezaji.

• Tunapitia vifungu vya makubaliano ya chama na wanahisa kwa ajili ya vikwazo vya uhamisho na haki za idhini.
• Tunafanya uchunguzi wa kisheria na kutafsiri matokeo katika makubaliano ya ununuzi.
• Tunaandika na kujadili barua ya nia na makubaliano ya ununuzi wa hisa au mali.
• Tunatayarisha ombi la ushauri kwa baraza la kazi chini ya Kifungu cha 25 cha WOR.
• Tunatathmini kama arifa ya ACM, EU au Vifo inahitajika na kuratibu majalada.
• Tunaratibu ukamilishaji na mthibitishaji wa sheria za kiraia na faili za baada ya kufungwa.

Muhtasari

• Hisa za BV huhamishwa tu kwa hati ya mthibitishaji (Kifungu cha 2:196 BW).
• Baraza la kazi lazima liombwe ushauri kabla ya uamuzi; uamuzi unaopotoka unasimamishwa kwa mwezi mmoja (Kifungu cha 25 WOR).
• Viwango vya juu ya euro milioni 150 pamoja na mauzo ya euro milioni 30 ya Uholanzi kwa pande mbili vinahitaji kibali cha ACM kabla ya kukamilika.
• Uchunguzi wa uwekezaji chini ya Vifo unatumika kwa watoa huduma muhimu na teknolojia nyeti.
• Matokeo ya uchunguzi wa kina lazima yaishie katika bei, fidia, sharti au kukubali hatari kwa maandishi.

Maswali yanayoulizwa mara kwa mara